资产证券化(资产证券化之路该如何突破)
专栏
2023-12-07 14:46
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目录资产证券化,资产证券化之路该如何突破?
PPP前景很好,原因是政府没钱,公众有需求,企业要市场;证券化是我国目前融资成本最低的融资手段,可以推断2015/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpg2020期间大量的PPP项目要依赖这一手段,方式有很多种,但火爆场面是可以想象的。
政府和社会资本合作中心,这里有官方的意见;
那么问题在哪里?我的个人观点(大概一定会随时间变化):
1)值不值?项目融资价值评价,如果做VFM或长期收益分析,标准和决策流程如何细化,目前只有指导意见没有实施细则,案例不多能做到深度的评价体系也不多;另外现有的PPP项目一般回报率偏低,资本的贪婪冲动不足。
2)怎么办?融资方案和实施过程,合同框架设计,目前融资平台大多缺乏经验,更倾向于向相关公司投资,而不是面对项目投融资;证券化过程中符合相关法律法规,还要满足相关方的利益诉求,办到这一点难度很大。
3)怎么管?政府、私有资本还有公众一起参与博弈,如何平衡风险,既要三公,还要破除一些体制机制的限制,搞不好大家都不买账,政府随时可以翻脸不认人,涉及公共事业领域关乎国计民生,投鼠忌器拍脑袋的事我们不是没有干过,问题证券化前说不清,证券化后扯不断,一管就死一放就乱,行业也有个学习和成长的过程。
总之PPP很火热,大多人的想法很美丽,但实际操作过程中总有各种这样那样的问题;但你不得不承认,它的存在给了我们解决很多棘手问题的想象空间。
“所有人都在谈论失败的风险和问题,那么谁来告诉我成功的结果?”引用一句风险管理大师的原话,你必须看到那些让你激动的可以改变世界的东西,而PPP恰好就是这样的东西,不只是一个工具,还是一种精神和文化,Public/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgPrivate/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgPartnership,证券化可以在这个领域得到很好的应用。
什么样的资产可以被证券化?
【广义】的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式,包括实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。
【狭义】的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同,信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化(Mortgage/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgBacked Securitization,MBS )和资产支持的证券化(Asset/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgBacked Securitization, ABS )
根据基础资产分类
根据证券化的基础资产不同,可以把资产证券化分为:
1. 不动产证券化;
2. 应收账款证券化;
3. 信贷资产证券化;
4. 未来收益证券化(如高速公路收费);
5. 债券组合证券化等类别。
根据资产证券化的地域分类
根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同,可把资产证券化分为:
1. 境内资产证券化 。融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
2. 离岸资产证券化。 国内融资方通过在国外的特殊目的机构(Special Purpose Vehicles,SPV)或结构化投资机构(Structured Investment Vehicles,SIVs)在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化;
根据证券化产品的属性分类
根据证券化产品的金融属性不同可以分为:
1. 股权型证券化;
2. 债券型证券化;
3. 混合型证券化。
为什么说资本证券化能够提高银行的资本证券率?
资本证券化让更多的资本变成了证券,提高了银行资本证券率
第六届CNABS资产证券化年会?
普洛斯荣获“最佳原始权益人机构奖”(公募REITs类),中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金(下称“普洛斯REIT”)荣获“最热公募REITs产品奖”。同时,普洛斯旗下数字供应链金融科技服务平台普洛斯金融凭借2021年在资产证券化行业中的突出表现,荣获“最佳原始权益人机构奖”,其发行的“中信证券/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpg普洛斯供应链金融2期资产支持专项计划”也获得了“最具行业影响产品奖”。
信用证券化名词解释?
信用证券化是一种金融工具,通过将信用资产(如贷款、债券、抵押品等)打包成证券,然后出售给投资者,从而将风险分散和资金流动化。
这种金融创新可以帮助金融机构转移信用风险,提高流动性和融资能力。信用证券化的过程包括资产选择、打包、评级和发行。投资者购买这些证券后,可以获得与所持有信用资产相关的收益和风险。信用证券化在金融市场中起到了促进信贷市场发展和资本市场流动性的作用。
abs业务的盈利模式?
ABS,也就是资产证券化实现的高利润。其资金来源除了ABS以外,还有银行贷款、自有资金等,花呗利用以上资金垫付用户消费后,然后获得用户还款的现金流,再用现金流做成ABS产品,继续进行融资,之后再通过分期和用户的借贷来赚钱,如此形成循环运营模式。
花呗和借呗的主要收入不再是利息,而是与ABS相关的手续费及投资收益。
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资产证券化,资产证券化之路该如何突破?
PPP前景很好,原因是政府没钱,公众有需求,企业要市场;证券化是我国目前融资成本最低的融资手段,可以推断2015/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpg2020期间大量的PPP项目要依赖这一手段,方式有很多种,但火爆场面是可以想象的。
政府和社会资本合作中心,这里有官方的意见;
那么问题在哪里?我的个人观点(大概一定会随时间变化):
1)值不值?项目融资价值评价,如果做VFM或长期收益分析,标准和决策流程如何细化,目前只有指导意见没有实施细则,案例不多能做到深度的评价体系也不多;另外现有的PPP项目一般回报率偏低,资本的贪婪冲动不足。
2)怎么办?融资方案和实施过程,合同框架设计,目前融资平台大多缺乏经验,更倾向于向相关公司投资,而不是面对项目投融资;证券化过程中符合相关法律法规,还要满足相关方的利益诉求,办到这一点难度很大。
3)怎么管?政府、私有资本还有公众一起参与博弈,如何平衡风险,既要三公,还要破除一些体制机制的限制,搞不好大家都不买账,政府随时可以翻脸不认人,涉及公共事业领域关乎国计民生,投鼠忌器拍脑袋的事我们不是没有干过,问题证券化前说不清,证券化后扯不断,一管就死一放就乱,行业也有个学习和成长的过程。
总之PPP很火热,大多人的想法很美丽,但实际操作过程中总有各种这样那样的问题;但你不得不承认,它的存在给了我们解决很多棘手问题的想象空间。
“所有人都在谈论失败的风险和问题,那么谁来告诉我成功的结果?”引用一句风险管理大师的原话,你必须看到那些让你激动的可以改变世界的东西,而PPP恰好就是这样的东西,不只是一个工具,还是一种精神和文化,Public/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgPrivate/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgPartnership,证券化可以在这个领域得到很好的应用。
什么样的资产可以被证券化?
【广义】的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式,包括实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。
【狭义】的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同,信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化(Mortgage/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgBacked Securitization,MBS )和资产支持的证券化(Asset/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpgBacked Securitization, ABS )
根据基础资产分类
根据证券化的基础资产不同,可以把资产证券化分为:
1. 不动产证券化;
2. 应收账款证券化;
3. 信贷资产证券化;
4. 未来收益证券化(如高速公路收费);
5. 债券组合证券化等类别。
根据资产证券化的地域分类
根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同,可把资产证券化分为:
1. 境内资产证券化 。融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
2. 离岸资产证券化。 国内融资方通过在国外的特殊目的机构(Special Purpose Vehicles,SPV)或结构化投资机构(Structured Investment Vehicles,SIVs)在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化;
根据证券化产品的属性分类
根据证券化产品的金融属性不同可以分为:
1. 股权型证券化;
2. 债券型证券化;
3. 混合型证券化。
为什么说资本证券化能够提高银行的资本证券率?
资本证券化让更多的资本变成了证券,提高了银行资本证券率
第六届CNABS资产证券化年会?
普洛斯荣获“最佳原始权益人机构奖”(公募REITs类),中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金(下称“普洛斯REIT”)荣获“最热公募REITs产品奖”。同时,普洛斯旗下数字供应链金融科技服务平台普洛斯金融凭借2021年在资产证券化行业中的突出表现,荣获“最佳原始权益人机构奖”,其发行的“中信证券/uploads/title/20231129/6567189897db5.jpg普洛斯供应链金融2期资产支持专项计划”也获得了“最具行业影响产品奖”。
信用证券化名词解释?
信用证券化是一种金融工具,通过将信用资产(如贷款、债券、抵押品等)打包成证券,然后出售给投资者,从而将风险分散和资金流动化。
这种金融创新可以帮助金融机构转移信用风险,提高流动性和融资能力。信用证券化的过程包括资产选择、打包、评级和发行。投资者购买这些证券后,可以获得与所持有信用资产相关的收益和风险。信用证券化在金融市场中起到了促进信贷市场发展和资本市场流动性的作用。
abs业务的盈利模式?
ABS,也就是资产证券化实现的高利润。其资金来源除了ABS以外,还有银行贷款、自有资金等,花呗利用以上资金垫付用户消费后,然后获得用户还款的现金流,再用现金流做成ABS产品,继续进行融资,之后再通过分期和用户的借贷来赚钱,如此形成循环运营模式。
花呗和借呗的主要收入不再是利息,而是与ABS相关的手续费及投资收益。
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